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每日热文:中科星图(688568):一季度业绩超预期 多条增长曲线有机衔接

来源:国联证券股份有限公司 时间: 2023-04-19 15:14:32


(资料图片)

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中科星图发布2022年年度报告和2023年第一季度报告,2022年实现营业收入为15.77亿元,同比增长51.62%;实现归母净利润为2.43亿元,同比增长10.19%;实现扣非归母净利润为1.68亿元,同比增长11.80%;基本每股收益1.04元,同比增长4.00%;业务毛利率为48.86%,同比下降0.62pct。2023年第一季度实现营业收入为2.68亿元,同比增长85.01%;实现归母净利润为512万元,同比扭亏为盈。

集团化战略全面落地,各板块收入持续稳步增长公司深化集团化战略举措,以赛马机制为核心确保第一增长曲线。2022年,公司特种领域行业营收同比增长31.29%,航天测运控行业营收同比增长46.69%,智慧政府行业营收同比增长51.38%,气象生态行业营收同比增长107.65%,企业能源行业营收同比增长478.46%。

打造第二增长曲线,孕育第三增长曲线

2022年7月,公司完成15.5亿元再融资,GEOVIS Online在线数字地球建设全面启动,公司将数字地球应用模式从传统的线下转向线上,实现了核心技术的线上化改造和业务的转型升级,打造第二增长曲线。公司已成功布局航天测运控领域,初步实现纵向上产业链上中下游联动发展。公司下一步将基于差异化布局,通过天临空地海一体化布局,推进多圈层观测体系覆盖,夯实数字地球全息观测数据基础,以国际化孕育公司第三增长曲线。

盈利预测、估值与评级

考虑到公司立足数字地球这一核心产品,受益于数字经济蓬勃发展和数字中国建设,但加大研发投入,我们预计公司2023-2025年营业收入分别为22.94/32.45/43.64亿元(23-24年原值为21.08/28.78亿元),对应增速分别为45.50%/41.43%/34.50%,归母净利润分别为3.45/4.84/6.33亿元(23-24年原值为3.97/5.11亿元),对应增速42.30%/40.23%/30.60%,EPS分别为1.41/1.98/2.58元/股,3年CAGR为37.62%。给予公司2023年PE估值70倍,目标价98.59元,维持“增持”评级。

风险提示:系统性风险,行业政策变化风险,下游需求不及预期,民用市场开拓不及预期。

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